引言

　　国际铝价2006年1月初攻克2300美元高位后，伦敦金属交易所(LME)三个月期铝1月10日触及17年新高每吨2343美元。

      尽管近年国际铝价大幅上涨，但从2001年至今，国内铝冶炼行业却从全行业赢利陷入大面积亏损，2005年上半年铝行业的实际亏损面高达60％。

　　2001年，铝冶炼行业进入高速扩张期，出现了投资过热的局面。2003年，国家加大对铝冶炼行业的调控力度，采取降低出口退税、提高电价、抬高进入门槛、取消在建和拟建项目、限制贷款等措施，铝冶炼产业开始降温。2004年，铝产量和消费增幅均下降5％左右。

　　2005年，政府调控力度继续加大。1月1日，未锻造铝8％的出口退税政策正式取消，并且还要征收5％的出口税。有关部门统计，上半年7家主要的铝业公司净利润同比下降30％以上，预计今年电解铝增长速度将同比下降5.7％。

　　9月7日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《铝工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》。９月８日，受政策利好刺激，铝业类股票异军突起，关铝股份涨停，兰州铝业、山东铝业等涨幅居前。过去10年来，中国已经成为世界铝消费增长率最大的国家之一，年均消费增长率为15.6％。

      2005年12月1日在北京部分骨干电解铝企业座谈会上，占国内六成产能的23家骨干电解铝企业和自愿参会的中铝公司、五矿集团一致表示，在国际氧化铝价格过高情况下主动减产10%，并根据市场情况做好进一步减产的准备。国内铝企业联合减产就是企业为确保生存的一种自救行为。在2005年原铝产量732万吨的基础上，如果占产量六成的23家电解铝厂同时减少10%，那么2006年电解铝产量将会减少43.9万吨。当然，考虑到本次电解铝厂的联合减产仅是在国内铝厂处于困境中的一种自救行为，对电解铝厂没有多大的约束，一旦国内铝价走高，铝厂有利可图，联合减产行为自然失效。

      在国内氧化铝大量缺口和国际氧化铝价格持续大幅上扬的刺激下，近两年国内氧化铝新建扩建项目十分迅速。据2004年以来的不完全统计，国内已公布的氧化铝投资项目达26个，测算总规模达2814.1万吨，即使不考虑利用国外铝土矿资源和到海外投资办厂的项目，总规模也达到了1604.1万吨。2006年底前，预计国内具备投产条件的氧化铝在建项目总规模可达824.7万吨。其中中铝公司2006年底前预计可新增产能300万吨，地方企业（含中铝参股）为524.7万吨。如果考虑中铝公司参与投资项目的分成，预计到2006年底，中铝公司氧化铝总规模将突破1000万吨。
   
      G.T.P.（Games Times Proposal即“博弈时代建议”）建议，行业重组、兼并、收购行为应快马加鞭；产业和企业组织结构亟待完善；战略部署未来2、3年的营销工作；投资需慎重，务必采纳多方分析预测对比参考。

目录

第一章 行业概况 10

第一节 中国铝产业概况 10
一、行业特征 10
二、产业链分析 10
三、行业周期判断 11
第二节 宏观政策分析 12
一、解读铝业政策 12
1、氧化铝 12
2、电解铝 12
3、铝加工业 13
二、铝行业现状 13
三、税收调整对国内铝行业影响 14
1、对铝行业的影响 14
2、对铝价的影响 14
四、首批有色金属行业职业标准 15
五、电解铝政策措施建议 16
第三节 产业集中度分析 17
一、氧化铝在中国铝产业链中的地位 17
1、中国铝土矿资源的供应能力 18
2、中国氧化铝的供应与需求 18
二、电解铝产业增长能否带动氧化铝价格 19
1、电解铝产量持续增长 19
2、氧化铝价格上涨是短期的 19

第二章 铝工业发展概况 22

第一节 世界铝工业发展状况 22
一、发展概况 22
二、世界原铝供需状况 23
1、产量 23
2、消费 24
3、供需缺口 24
4、库存 24
三、国际铝市场分析 24
四、世界主要铝进出口国分析 25
五、世界铝工业发展趋势 26
1、铝土矿资源丰富的国家和地区 26
第二节 中国铝工业发展状况 27
一、发展概况 27
１、东部沿海地区 27
２、边境地区 27
３、中心城市 27
二、存在的问题 28
三、中国铝工业可持续发展的战略 29
四、中国铝工业发展前景 30
1、氧化铝市场前景良好 30
2、电解铝工业快速发展 30
3、铝加工工业快速发展 30
五、氧化铝市场回顾和预测 31
第三节 中国铝工业与世界铝工业发展及差距 32
一、铝生产工艺过程及发展 32
二、铝消耗比较 33
1、各国人均铝消耗比较 33
2、铝消耗发展趋势 33
三、各国铝业发展 33
四、铝的成本和价格 33
1、铝价上涨空间有限 34
2、库存下滑的因素 35
五、影响铝价格变动的主要因素 47
六、中国铝业存在的问题 50
1、资源不足 50
2、产品结构不合理 50

第三章 中国铝行业整体运行分析 52

第一节2005年中国铝行业总体经济运行状况 52
第二节2005年供需情况分析 54
一、电解铝进入消费旺季氧化铝创历史最高价 54
二、近年的电解铝行业受宏观经济趋势影响大 54
三、氧化铝价飙升让下游电解铝行业不堪重负 55
1、成本重负 55
2、集中度瓶颈 55
3、上下游产业链问题 56
4、联合减产行动 56
第三节 解读铝业新政 56
一、学习新政策开创新思路 56
1、电解铝投资降温 57
2、电解铝产量增幅回落 57
3、产业结构调整加快 57
二、落实产业政策规范投资行为 58
三、控制总量优化结构 59
1、电解铝企业生产情况 59
2、多数电解铝企业亏损 59
3、氧化铝价格高位运行 59
4、电解铝企业用电价格上涨 59
5、电解铝关税政策调整 59

第四章 中国铝行业生产状况 60

第一节 中国铝产量概况及趋势 60
一、中国铝生产发展概况 60
二、中国历年铝产量统计及变化趋势 60
第二节 中国铝生产结构现状及变化趋势分析预测 61
一、调整铝产业结构的措施 61
1、七大措施确保铝产业结构调整 61
2、产业结构布局 62
二、中国铝企业生产发展分析 62
1、电解铝行业发展过猛 62
三、中国铝材2005年产量统计 63
第三节 中国氧化铝工业的重大科技成果及发展思路 65
一、当前中国氧化铝工业的重大科技成果 65
１、铝土矿选矿技术 65
２、强化烧结法 65
３、拜耳法中的双流法工艺 66
４、石灰拜耳法工艺 66
５、拜耳法管道溶出技术 66
６、烧结法硅渣湿法处理工艺 66
７、烧结法碳母蒸发排盐技术 66
二、中国氧化铝工业的发展思路 67
１、尽快使铝土矿选矿技术产业化 67
２、拜耳法系统的工艺优化 67
３、烧结法系统的工艺优化 67
４、现有联合法的改造 67
5、中国氧化铝产量集中度 67
第四节 中国原铝（电解铝）生产状况 69

第五章 中国铝市场供求现状 70

第一节 铝业供给现状分析 70
一、氧化铝供给现状 70
二、电解铝供给现状 71
1、电解铝面行业面临整体亏损 71
2、产业政策与进出口贸易问题严重 71
3、正确看待中国电解铝工业 72
4、市场供求及价格走势 73
5、电解铝工业发展过热的原因 73
三、中国再生铝工业发展空间比较大 74
四、中国成为全球最大废杂铝进口国 74
五、中国铝加工业的近期展望 75
1、发展连铸连轧项目 75
2、宽幅铝箔生产装备会有所增加 76
3、铝加工项目选址 76
4、铝材出口战略 76
5、交通用工业型材发展 76
5、企业产品发展目标明确 76
第二节 原材料供给现状分析 77
一、中国铝土矿石的供需状况 77
1、中国铝土矿储量现状 77
2、中国铝土矿的地质分布特点 77
二、氧化铝市场形势及其走向和对策 77
三、铝再生分析 79
第三节 重点地区铝业供给情况分析 80
一、河南省铝工发业展分析 80
二、山西省铝工业发展分析 80

第六章 各行业对原铝需求分析 82

第一节 建筑行业对铝的消费需求 82
第二节 交通运输业对铝的消费需求 83
一、需求状况 83
二、运输业对铝的需求前景 84
第三节 其它行业对铝的消费需求 84
一、电力行业对铝的消费需求 84
二、包装行业对铝的消费需求 85
三、空调制造业对铝的消费需求 85
四、日用、航天行业用铝的消费需求 85
第四节 中国铝消费结构变化趋势分析 86
一、消费需求趋势 86
1、当前国内外铝市分析 86
2、“可替代性”推动铝消费需求 87
3、宏观调控对电解铝产量的影响 87
二、铝市行情分析 88

第七章 中国铝行业进出口形势分析 90

第一节 中国铝业进出口形势分析 91
一、2005年中国铝净出口提高 91
二、电解铝增收5%出口税 91
1、电解铝生产以满足内需为主 91
2、促进产业结构优化 92
3、多数企业将面临亏损 92
4、宏观调控 92
5、鼓励企业走出去 92
三、下游企业受益不退反征出口税 92
1、出口企业影响 93
2、有利于长远发展 93
3、对下游企业是利好 93
第二节 中国铝进出口方式及关税 94
一、铝锭的贸易方式 94
1、贸易商出口 94
2、一般贸易方式出口 94
3、进料加工形式生产并出口 94
4、进口原料在国内销售 94
二、铜、铝废碎料进口关税分析 94
1、中国进口铜、铝废料现状 95
2、取消铜、铝废料进口关税有利于增强国际竞争力 95
第三节 2005年中国铝行业分品种出口统计 96

第八章 铝行业投资分析 96

第一节 铝业投资机会分析 97
一、铝工业投资出现“两头热”现象 97
二、铝业供需平衡分析及产业总体投资机会的把握 98
三、氧化铝集中采购势在必行 99
四、电解铝投资特征 100
1、近年电解铝投资的特点 100
2、电解铝投资热的原因 100
3、电解铝发展过程中的问题 101
第二节 铝业投资风险 101
一、投资氧化铝工业风险重重 102
二、对中国氧化铝工业发展的建议 103
第三节 中国铝行业投资前景分析 103

第九章 重点企业分析 105

第一节 中国铝业股份有限公司 105
一、公司概况 105
二、竞争优势 105
三、主要产品 107
四、公司策略 108
第二节 焦作万方铝业股份有限公司 109
一、公司简介 109
二、筹资情况 110
三、财务分析 111
第三节 云南铝业股份有限公司 113
一、公司简介 113
二、筹资情况 114
三、财务分析 115
四、营销规划 117
第四节 山西关铝股份有限公司 117
一、企业概况 118
二、筹资情况 118
三、财务分析 119
四、展望未来 121
第五节 山东铝业股份有限公司 122
一、公司简介 122
二、筹资情况 123
三、财务分析 123
第六节 兰州铝业股份有限公司 125
一、公司简介 126
二、筹资情况 126
三、财务分析 127

第十章 铝业的发展趋势分析 129

第一节 技术发展趋势 129
第二节 铝业发展策略 131
一、中国铝板带工业发展 131
二、广东铝业发展策略 132
第三节 中国电解铝工业发展的思考 133
第四节 WTO对铝业的影响 134
一、面临的形势 134
二、增强竞争力的主要措施 135
三、政策建议 136

第十一章 中国铝业发展预测 138

第一节 未来五年全球铝需求分析 138
第二节 中国铝及铝加工产品的消费分析 139
一、中国集装箱产业发展现状 139
二、集装箱产业规模与产品结构变化趋势 139
三、集装箱铝应用及需求 140
第三节 未来铝业消费预测 141
一、影响原铝消费的主要因素分析 141
1、国家调控固定资产投资 141
2、美国经济负面影响铝消费 142
3、全球经济发展 142
二、世界原铝需求预测 143
三、2006年中国铝需求量预测 144
第四节 中国铝业供给预测 145
一、资源供给分析 145
1、中国铝土矿资源的供应能力分析 145
2、中国氧化铝的生产供应情况 145
3、中国氧化铝资源产品进口情况 145
二、世界氧化铝市场发展和预测 147
第五节 未来五年影响铝业的因素 149
一、电力供需平衡和电价 149
1、中国电力供应情况 149
2、中国电力消费情况 149
3、电价对电解铝业影响 150
二、中国氧化铝市场发展分析 151
第六节 中国主要铝材产品需求预测 152
一、铝箔 152
1、空调市场发展现状 153
2、空调器生产现状 153
3、空调用铝箔的需求量 153
4、空调用铝箔的生产状况 154
5、空调用铝箔的价格趋势 154
6、铝箔业发展趋势 154
二、挤压型材 155
1、挤压型材的用途 155
2、挤压型材业发展趋势 156
三、建筑用铝量预测 156

图表目录

图表 1 氧化铝生产工艺 10
图表 2 铝行业产业链 10
图表 3 铝行业出口退税变动情况 14
图表 4 国内铝消费结构 15
图表 5 2005年1-9月铝冶炼业分地区人均销售率 20
图表 6 2004-2005年铝冶炼业全行业人均销售率 21
图表 7 2005年一季度世界再生铝产量统计 22
图表 8 2005年7月全球原铝产量 23
图表 9 部分国家近10年铝消费年均增长率和平均消费弹性系数 24
图表 10 全球主要氧化铝生产国产量分布 25
图表 11 2005年1-8月世界原铝产量统计 26
图表 12 2005年1-3季度世界主要国家原铝产量 26
图表 13 2010年中国铝生产量、生产能力和实际铝消费量预测 31
图表 14 各国铝产品成本 36
图表 15 2004年2月-2006年3月月中国铝现货价格 36
图表 16 2005年12月-2006年2月伦敦金属交易所铝价走势图 47
图表 17 2005年8月-2006年1月国际市场氧化铝价格走势图 48
图表 18 2005年12月-2006年2月伦敦金属交易所铝合金价格走势图 48
图表 19 2005年12月-2006年2月纽约市场铝屑现货价格走势图 48
图表 20 2005年12月-2006年2月纽约市场铸铝板现货价格走势图 49
图表 21 2005年8月-2006年1月国际市场铝土矿价格走势图 49
图表 22 2005年8月-2006年1月国际市场铝矾土价格走势图 49
图表 23 2004-2005年1-12月铝冶炼累计产成品及同比 50
图表 24 2004-2005年1-12月铝冶炼累计产品销售收入及同比 50
图表 25 2004-2005年1-12月铝冶炼累计产品销售成本及同比 51
图表 26 2004-2005年1-12月铝冶炼累计资产总计及同比 51
图表 27 2004-2005年1-12月铝冶炼累计负债合计及同比 51
图表 28 2004-2005年1-12月铝冶炼累计利润总额及同比 51
图表 29 1997-2004年GDP、原铝消费增长率以及原铝消费弹性系数 60
图表 30 1997-2004年原铝生产弹性系数变动情况 60
图表 31 2005年中国铝材产量区域分布 63
图表 32 2004-2005年中国各省市铝材产量统计（排名） 64
图表 33 2005年中国铝材产量前十强企业产量统计及同比 64
图表 34 2005年中国氧化铝产量区域统计 67
图表 35 2005年中国氧化铝产量区域分布 67
图表 36 2004-2005年中国各省市铝材产量统计（排名） 68
图表 37 2005年中国铝材产量前十强企业产量统计及同比 68
图表 38 2004-2005年中国各省市原铝（电解铝）产量统计（排名） 69
图表 40 2005年中国原铝（电解铝）产量前十强企业产量统计及同比 69
图表 41 1997-2005年中国氧化铝消费增长率 78
图表 43 2005年1-12月铝冶炼企业单位数量按区域分布 81
图表 44 商品房在建和竣工面积年度增长率 83
图表 45 铸造铝合金应用于汽车的主要部件系统 83
图表 46 变形铝合金用于汽车的主要部件系统 83
图表 47 季节调整后的发电设备产量和年比增长率 85
图表 48 2005年1-12月铝冶炼业销售收入前十家企业 89
图表 49 2005年1-12月中国铝、氧化铝、废铝和铝产品的进出口量 96
图表 50 2005年7月全球冶金级氧化铝价格统计 100
图表 51 2004-2005年1-12月铝冶炼业销售收入收入前十强企业 104
图表 52 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司各项经营指标统计 109
图表 53 2005年9月焦作万方铝业股份有限公司主要股东 110
图表 54 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司股本结构 110
图表 55 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司每股指标 111
图表 56 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司利润构成 111
图表 57 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司获利能力 111
图表 58 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司经营能力 112
图表 59 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司资本结构 112
图表 60 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司发展能力 112
图表 61 2004-2005年焦作万方铝业股份有限公司资金流量 112
图表 62 2004-2005年云南铝业股份有限公司各项经营指标统计 113
图表 63 2005年9月云南铝业股份有限公司主要股东 114
图表 64 2004-2005年云南铝业股份有限公司每股指标 115
图表 65 2004-2005年云南铝业股份有限公司利润构成 115
图表 66 2004-2005年云南铝业股份有限公司获利能力 115
图表 67 2004-2005年云南铝业股份有限公司经营能力 116
图表 68 2004-2005年云南铝业股份有限公司资本结构 116
图表 69 2004-2005年云南铝业股份有限公司发展能力 116
图表 70 2004-2005年云南铝业股份有限公司资金流量 116
图表 71 2004-2005年山西关铝股份有限公司各项经营指标统计 117
图表 72 2005年9月山西关铝股份有限公司主要股东 118
图表 73 2004-2005年山西关铝股份有限公司股本结构 119
图表 74 2004-2005年山西关铝股份有限公司每股指标 119
图表 75 2004-2005年山西关铝股份有限公司利润构成 120
图表 76 2004-2005年山西关铝股份有限公司获利能力 120
图表 77 2004-2005年山西关铝股份有限公司经营能力 120
图表 78 2004-2005年山西关铝股份有限公司资本结构 121
图表 79 2004-2005年山西关铝股份有限公司发展能力 121
图表 80 2004-2005年山西关铝股份有限公司资金流量 121
图表 81 2005年9月山东铝业股份有限公司主要股东 123
图表 82 2004-2005年山东铝业股份有限公司股本结构 123
图表 83 2004-2005年山东铝业股份有限公司每股指标 123
图表 84 2004-2005年山东铝业股份有限公司利润构成 124
图表 85 2004-2005年山东铝业股份有限公司获利能力 124
图表 86 2004-2005年山东铝业股份有限公司资本结构 124
图表 87 2004-2005年山东铝业股份有限公司发展能力 125
图表 88 2004-2005年山东铝业股份有限公司资金流量 125
图表 89 2004-2005年兰州铝业股份有限公司各项经营指标统计 125
图表 90 2005年6月兰州铝业股份有限公司主要股东 126
图表 91 2004-2005年兰州铝业股份有限公司股本结构 127
图表 92 2004-2005年兰州铝业股份有限公司每股指标 127
图表 93 2004-2005年兰州铝业股份有限公司利润构成 127
图表 94 2004-2005年兰州铝业股份有限公司获利能力 128
图表 95 2004-2005年兰州铝业股份有限公司经营能力 128
图表 96 2004-2005年兰州铝业股份有限公司资本结构 128
图表 97 2004-2005年兰州铝业股份有限公司发展能力 128
图表 98 2004-2005年兰州铝业股份有限公司资金流量 129
图表 99 国内铝板带箔需求预测 141
图表 100 世界铝消费预测 144
图表 101 2004-2005年1-12月铝冶炼业流动资产周转次数 145
图表 102 中国氧化铝需求和消费预测 148